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商业零售亮眼业绩背后还应关注哪些荐6股较好

2020-11-20 来源:长沙娱乐网

商业零售:亮眼业绩背后还应关注哪些 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点一周核心观点本周京东发布2019史玉波指出年1季报,营业收入同比增长20.9 %,实现归属净利润7 亿元,柳绿撅着嘴嗔道:“不教算了。”亮眼业绩增长背后,我们认为还有三大指标值得关注:第一,用户数量增长:2019Q1公司营收增速环比小幅收窄,年活跃用户数量增至 .11亿人,较2018Q4略有提升,同比增速为 %仍处于较低水平,预计GMV仍以老用户复购贡献为主;第二,毛利率的变化与应付账期的关系:拆分利润表可知毛利率改善为公司2019Q1营业利润率同比较大幅改善的主因,需要关注的是,由于毛利率和应付账期同时均为体现公司向上游议价力的指标,我们发现在公司毛利率改善的同时,应付账期自2018Q2以来亦在缩短;第三,现金流状况:

公司应付账期的缩短使其单季度经营性现金流额度自2018Q2以来出现较大幅回落,同时结合苏宁也在主动优化账期以建立良好的供零关系,我们认为,现金流状况将在下一阶段的市场竞争中显得尤其重要。整体而言,收入降速但增长质量的提升、毛利率的较大幅改善使得京东2019Q1的盈利能力得到较大幅优化,但我们认为也应同时关注到行业竞争核心的变化,现金流状况在现阶段显得尤其重要。个股上我们现阶段仍建议在CPI抬升预期中重点关注永辉、家家悦,同时持续推荐有效扩张型公司天虹、苏宁、周大生和爱婴室。

一周行情走势市场表现概况:本周商贸零售指数下跌 .99%,上周上涨0.59%,本周该指数跑赢沪深 00指数0.68个百分点。百货下跌5.59%,超市上涨0.24%,专业连锁下跌 .80%。本周零售股涨幅前五:南极电商(5.77%)/萃华珠宝(5.15%)/友阿股份(4.87%)/吉峰科技( .59%)/华联综超( .28%);本周零售股涨幅后五:中兴商业(-1 .16%)/苏宁易购(-12. %)/南宁百货(-11.90%)/跨境通(-11.72%)/江苏国泰(-11.72%)。

一周重点资讯2019年4月份居民消费价格同比上涨2.5%,食品价格上涨6.1%,非食品价格上涨1.7%;支付宝发力B端上线“发呗”功能。

一周重点公告永辉拟公开发行可转债,规模不超过公司最近一期末净资产额的40%;苏宁易购累计回购股份数量4167.10万股,占公司总股本的0.45%;天虹股份已通过二级市场累计购买公司股票686.4 万股,交易均价1 .52元,增持计划完成。

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